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在我们之前题为“【监管和2cJ7动性，谁松谁紧？】“双支2OWX”如何协调货币政策和监管lMC2策的关系》”的报告一文中3cpg到，货币政策稳步推升短期R92t金利率，趋势方向是挤出杠BfcU，但会阶段性地为杠杆机构25mn留一定盈利空间，避免资金J2yh时离场导致崩盘；同期内通zMqP监管政策收紧，迫使不同类UTwg资金主体有序逐步离场；待t28A管政策从紧取得阶段成果后sepC再度小幅收紧货币政策抬升si8E金利率，进一步压缩债市杠2XSJ盈利空间，为下一轮监管政zFUw加码准备好前提条件xWz6